نقش اهرم بر تحلیل پرتفوی سهام با توجه به سلامت مالی شرکت ها

هدف از اجرای این تحقیق تحلیل تأثیر تغییرات اهرم بر بازده سهام با در نظر گرفتن سطوح مختلف اهرمشرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. روش پژوهش این تحقیق از نظر ماهیت و محتوا ازنوع همبستگی، و از لحاظ هدف کاربردی است. پژوهش حاضر با استفاده از رگرسیون چند متغیره و داده های سریزمانی برای دوره زمانی 1384-1391 شرکت های فعال و پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران صورت گرفته -است. نتایج این پژوهش حاکی از این است که بازده مورد انتظار پرتفوهای مرتب شده بر اساس اهرم مالی تفاوتمعناداری با بازده واقعی این پرتفوها دارد. همچنین تغییرات اهرم اثر منفی بر بازده پرتفوها داشته و شدت تأثیرمنفی تغییرات اهرم در سطوح بالای اهرم بیشتر از سطوح پایین تغییرات اهرم است. شدت تأثیر منفی تغییرات اهرمدر سطوح بالای اهرم و سلامت پایین تر بیشتر از سطوح پایین تغییرات اهرم و سلامت مالی بالاتر است.